금리가 다시 시장을 눌렀다
안녕하세요, 태온파파입니다.
코스피 3.99%, 코스닥 2.10% 하락입니다. 코스피 하락 종목 735개, 코스닥 1,300개. 오늘은 조정이 아니라 급락이었습니다.
어제 글에서 저는 시장 구조가 무너진 건 아니고 조정과 정체가 겹친 날이라고 썼습니다. 오늘은 그 판단을 조정해야 할 것 같습니다. 어제는 조용한 약세였지만, 오늘은 원인이 분명한 하락이었습니다. 금리입니다.
아침, 관찰 포인트는 하나였다
NXT 시간대에서 SK하이닉스가 4%, 삼성전자가 3.8% 수준의 약세로 먼저 확인됐습니다. 대부분 종목도 동반 약세였고 신풍제약 등 일부 코로나 관련주만 상대적으로 움직였습니다.
다만 두 종목이 NXT 시작 이후 낙폭을 추가로 확대하지는 않았습니다. 그래서 본장에서 이들의 하락이 시장 전체로 얼마나 전이되는지가 가장 중요한 관찰 포인트였습니다.
두산퓨얼셀은 수주 공시로 개별 상승했습니다.
초반, 헷지 테마부터 반응했다
본장은 코스피 3%, 코스닥 2.2%로 급락 출발했습니다.
STX그린로지스와 흥구석유, 흥아해운 등 중동 헷지 테마가 즉시 반응했습니다. 시장이 무엇을 걱정하는지가 개장 직후에 드러난 셈입니다.
삼성전자와 SK하이닉스가 일부 낙폭을 줄이자 코스닥도 잠시 되돌리는 모습을 보였습니다. 대북주 역시 관련 기사에 반응했고 코스닥은 바이오가 버텨주며 일부 회복했습니다.
하지만 전체적으로는 매매하기 애매한 시장이라는 판단이 강했습니다.
오전, 이란 발언이 나왔다
10시 이후 시장이 일부 반등하면서 반도체 중소형이 잠시 움직였습니다.
10시 21분경에는 트럼프 대통령의 이란 관련 SNS 발언이 공유됐습니다. 호르무즈 해협 장악과 이란 경제 붕괴를 강조하며 협상 자체에 큰 관심이 없다는 취지였습니다.
이를 추가 군사공격 확대보다는 경제 압박 중심으로 해석할 수 있다면 시장에는 긍정적일 수 있다는 판단이 제시됐습니다. 다만 10시 30분 이후에도 리스크 관리 기조는 그대로 유지됐습니다.
오후, 저점을 다시 깼다
오전에 추가 급락 없이 버티던 시장이 12시 35분 코스피가 당일 저점을 다시 갱신하면서 분위기가 재차 약해졌습니다.
코스피 추가 조정이 코스닥에도 영향을 줬고, 오후에는 알테오젠 움직임에 따라 코스닥이 흔들리는 모습도 확인됐습니다.
여전히 조용하지만 약한 장세, 그리고 리스크 관리를 계속 유지해야 하는 구간이었습니다.
14시 이후 STX그린로지스는 중동과 해운 테마 안에서 높은 변동성을 이어갔습니다. 14시 30분 이후 시장이 다시 반등하는지가 중요했지만 실제로는 뚜렷한 되돌림이 나타나지 않았습니다.
장 막판에는 미국 국채금리가 가장 중요한 변수로 언급됐습니다.
수급 — 구조가 명확했다
오늘 수급은 지난 며칠과 달리 아주 단순합니다.
코스피에서 개인이 3조 1,855억을 순매수했지만 외국인이 2조 4,459억, 기관이 2조 4,207억을 대규모 순매도했습니다. 두 주체 합쳐 4조 8천억 규모입니다. (한국거래소 투자자별 매매동향)
외국인은 선물에서도 2조 1,204억을 순매도했습니다. 현물과 선물 모두 강한 매도 우위입니다. 지난 며칠간 현물은 팔고 선물은 사던 구조가 오늘 완전히 무너졌습니다.
코스닥에서는 개인 1,723억, 외국인 835억이 순매수했지만 기관이 2,524억을 순매도했습니다.
오늘 코스피 수급은 명확했습니다. 외국인과 기관의 동반 대규모 매도를 개인이 받아내는 구조였고, 그게 지수 3.99% 하락으로 이어졌습니다.
지난 한 달간 반복해서 봤듯이, 개인이 받아내는 국면은 대체로 편하지 않았습니다.
오늘을 어떻게 봤나
오늘 하락의 원인은 비교적 분명합니다. 금리입니다.
지금 시장은 글로벌 국채금리 상승이라는 부담과 함께 있습니다. 여기에 미국과 이란 전쟁 이슈가 인플레이션 우려로 연결되고, 그것이 다시 미국 국채금리 상승으로 이어지는 흐름이 나타나고 있습니다.
결국 금리라는 단어가 지금 증시 조정을 만들어내는 핵심 요인이 되고 있다고 봅니다.
이 구조가 중요한 이유가 있습니다. 지난 한 달간 우리 시장을 흔든 하락은 대부분 밖에서 왔습니다. 8월 18일과 19일도 그랬고, 오늘도 그렇습니다. 국내 요인이 아니라 미국 금리와 지정학 이슈가 원인이라면, 국내에서 먼저 방향을 단정하기는 어렵습니다.
그리고 오늘 시장이 개장 직후 중동 헷지 테마부터 반응한 것도 같은 맥락으로 읽었습니다. 시장이 걱정하는 지점이 어디인지를 종목이 먼저 보여준 셈입니다.
다만 이 판단에는 전제가 있습니다. 미국 국채금리가 계속 오르지 않고 진정된다면, 그리고 이란 이슈가 군사적 확대보다 경제 압박 수준에서 관리된다면 상황은 달라질 수 있습니다. 반대로 두 가지가 함께 악화되면 조정이 더 이어질 수 있습니다.
지금 구간에 대해
최근 시장 자체가 지루하고 재미없는 흐름을 이어가고 있었습니다. 어제가 그랬고, 그 와중에 오늘 급락이 나왔습니다.
여기에 리스크 관리 이야기까지 겹치다 보니 체감상 난이도가 더 높게 느껴지실 수 있습니다. 저도 오늘 하락 종목 숫자를 보면서 지난달 말이 떠올랐습니다.
다만 이런 시기가 생각보다 길게 이어지지는 않았다는 것도 함께 기억할 만합니다. 지난 한 달만 봐도 서킷브레이커 국면에서 코스닥 800선 회복까지 2주가 걸리지 않았습니다.
단기적인 조정 구간을 잘 지나간다면 다시 거래가 활발해지고 여러 테마에서 기회를 찾을 수 있는 장세가 올 가능성이 있다고 봅니다. 물론 이건 금리와 지정학 변수가 진정된다는 전제 위에 있습니다.
그래서 지금은 수익보다 리스크 관리가 먼저인 구간으로 보고 있습니다. 한 발 물러서는 건 시장을 겁내는 게 아니라, 다음 기회를 더 좋은 위치에서 잡기 위한 준비 과정이라고 생각합니다.
오늘의 테마 기록
바이오는 장초반 코스닥 반등 과정에서 상대적으로 버텼고, 오후에는 알테오젠 움직임에 따라 코스닥이 영향을 받는 모습이 나타났습니다.
반도체 중소형은 오전에 시장이 일부 되돌릴 때 제한적으로 반등했습니다.
로봇은 티엑스알로보틱스가 개별 재료로 상승했지만 섹터 전체 확산은 제한적이었습니다.
원전은 태웅이 장초반부터 홀로 상대강도를 보였지만, 당시 별도의 구체적 상승 사유는 확인되지 않았습니다.
중동 헷지는 STX그린로지스와 흥구석유, 흥아해운 등이 장초반부터 상승했고 특히 STX그린로지스는 장중 하루 종일 큰 변동성을 보였습니다.
호남 반도체와 남북경협 등 일부 테마도 독립적인 강세를 보였습니다.
마무리
오늘은 금리와 리스크 관리, 이 두 단어로 정리되는 하루였습니다.
미국 국채금리 방향성을 확인하는 게 우선일 것 같습니다. 미선물이 큰 문제를 보이지 않더라도 금리 쪽은 추가로 봐야 합니다.
| # | 종목명 | 순매수 | 등락률 | 시가총액 |
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